Start-up of the Bitch or not? #16 – La parisienne Cajoo Technology

j’ai été alerté sur son existence par le tweet d’un BA collectionneur de mugs à l’effigie de start-up, Patrick Amiel, le 6 février 2021

Suffisamment rare pour le souligner : investissement en amorçage significatif dans une startup 🇫🇷 , sans traction, super team, au stade de pre-launch / MVP  💰 Done by @frst_vc  + @XAngeVC with 6M€ in @cajooapp
Autres Seed similaires : @swile  @avec_alan

https://medium.com/frstvc/pourquoi-nous-investissons-6m-dans-cajoo-d6e77cfdae21

Patrick Amiel m’a précisé dimanche matin

PS : avais relayé cette levée mais ne suis pas BA 😉

Cajoo Technology est une SAS au capital de 1 000 euros née le 21 janvier 2021 à Paris. Ses fondateurs sont Henri Capoul CEO, Guillaume Luscan COO et Jérémy Gotteland CTO.

Les cocréateurs avaient sans doute super chiadé leur pitch à base de powerpoint leur permettant de lever l’équivalent d’une belle série A, sans autre (at)traction que leurs CV’s et relations. Ils ont été formés pour deux d’entre eux, par nos grandes écoles (ESCP et Centrale) puis ensuite ont partagé une expérience professionnelle chez Mc Kinsey & Company

Pourtant, dans un blog post daté du 24 mars 2017, j’ai écrit

Le maréchal prussien Helmuth Karl Bernhard Von Moltke a déclaré au XIXème siècle : Aucun plan de bataille ne survit au contact de l’ennemi.

Aucune de ces prévisions chiffrées ne résistera longtemps à la dure réalité de la vie post-levée de fonds de n’importe quelle start-up, confrontée aux difficultés du marché visé. Au nom du principe caveat emptor déjà évoqué, il faut savoir prendre toutes les déclarations des créateurs avec un énorme grain de sel.

Un de leurs VC’s, Pierre Entremont de Frst, n’écrivait apparemment pas autre chose le 5 février dans une petite partie de son texte sur Medium dont le lien accompagnait la fin du tweet de @Patamiel

Ce plan fonctionne intellectuellement, mais encore faut-il réussir à l’exécuter parfaitement pour lui donner une chance. Il n’en restera pas grand chose si les livraisons tardent ou que trop peu d’enseignements sont tirés de la data pour réellement affiner l’inventaire.

Pierre Entremont terminait par une courte antiphrase en anglais après avoir vanté Cajoo afin de satisfaire une envie nocturne et soudaine de glace…

No pressure guys 😉

Je remarquais quand même la pression injectée ainsi mine de rien, à la lecture de ces 3 mots accompagnés à la fin d’un smiley pour faire passer la pilule amère post levée de fonds. Je le comprends d’autant plus, qu’aucun investisseur n’avait pris la peine de réclamer aux cofondateurs de leur communiquer un Certificat de Fast-Kchehcking à 990 euros avant de se précipiter à investir avant Noël…

N’étant donc pas tenu par notre secret des affaires et en illustration de la fameuse citation du fameux officier supérieur allemand, je vous propose une analyse Kchehck de cette start-up avec nos 3 critères, Communauté/Désirabilité, Faisabilité et Modèle Économique.

Communauté/Désirabilité (-)

Il est tellement facile de s’enivrer face à la taille du marché identifié tel que décrit dans ce tweet du VC californien Gary Tan du 31 janvier 2020

“I’m playing a 20-year game. Grocery is the largest retail category in the world, and yet it’s still not digitized.” —⁦ @apoorva_mehta https://www.forbes.com/sites/chloesorvino/2021/01/27/instacart-survived-covid-chaos—but-can-it-keep-delivering-after-the-pandemic/

Immad, CEO et fondateur de Mercury Bank à San Francisco avait tweeté le 13 février

For distribution startups have 3 main choices:

1. Give away your margins to Fb+Goog with Ads.

2. Build a big sales team and go enterprise.

3. Create a community and own your own “media” to get free distro.

I prefer the 3rd option, it’s most aligned with customers + product.

Visiblement le trio pressé n’avait pas pris le temps de créer le blog de Cajoo !

Leur compte Twitter n’avait que 58 followers en ce dimanche matin malgré l’expression d’un EGO démultiplié dans des médias complaisants, de BFMTV aux Echos en passant par l’incontournable billet en V.O., dès qu’il s’agit de célébrer une levée de fonds conséquente, du frenchie Romain Dillet de TechCrunch.

Alors le tout premier jour, il a bien fallu trouver des premiers passeurs de commandes. Faute d’une communauté vibrante, c’est au moins un de leurs VC’s qui s’y est collé en jouant à l’early adopter crédible. Alban Oudin de XAnge (Siparex Group) a tweeté, copie jointe d’un écran photogénique de l’application de façon à concrétiser son acte

Livré en 14 minutes par @cajooapp  😍 😍  service fabuleux  🔥 🔥 🍾

Faisabilité (-)

La promesse de Cajoo est encapsulée dans ce tweet du 7 novembre

Toutes vos courses livrées en 15 minutes, au prix du commerce ! Seulement 1,95 € de livraison (offerte au-delà de 40 €).

Ce texte est illustré par une cible des premiers arrondissements parisiens opérationnels, 1er, 2e, 9e et 10e.

Leur secret sauce auto-divulguée serait d’avoir décentralisé leurs mini-entrepôts ou dark stores dans les quartiers des futur(e)s client(e)s accessibles en vélos électriques rutilants, visibles à leur marque, fournis clé en main par Kemmrod. Est-ce que ce sera suffisant ?

Quand je lis les commentaires client(e)s négatifs concernant l’estonienne Bolt sur TrustPilot, l’ancienne start-up où Henry Capoul était managing director de la France, permettez notre tarsier d’en douter sérieusement.

Il y a quand même 91% d’avis mauvais pour son service et seulement 5% d’excellents

Ne dit-on pas Retail is detail ?

Modèle Économique (-)

Michel de Guilhermier a partagé  le 9 février le tweet de Vincent Moindrot

Ca va fritter avec CAJOO la nouvelle startup VC backed sur slides qui veut livrer en 15 min. 

en rajoutant

Kol a déjà 5 ans d’expérience dans la livraison en 30’, et qq M€ de CA…Et plusieurs acteurs sur un marché ça évangélise et ça a du bon

Kol, issue de son fonds Day One Entrepreneurs & Partners, a déjà Coca-Cola European Partners au capital à hauteur de 25% via son bras armé d’investissements, CCEP Ventures.

Je lui ai posé le lendemain une question

Bonjour Michel, pourquoi 30′ ? Est-ce la résultante d’un besoin clients réellement expérimenté pendant ces 5 ans ? Merci.

Il allait ensuite liker, retweeter ma question et me répondre

Oui 30’ c’est une proposition de valeur assez rapide, souhaitée par le client, et tenable logistiquement

Je reconnaissais bien à travers sa réponse, l’écoute client et le pragmatisme naturels de cet entrepreneur/investisseur multirécidiviste à la frugalité notoire.

Conclusion

Paris avec le Next40 vient de célébrer des levées de fonds records, pour la plupart d’anciens élèves de grandes écoles. Malgré tout, ce n’est pas un critère de réussite pour Kchehck. Autrement ce serait trop facile quand les capitaux coulent à flots…

Rien ne sert donc de vouloir figurer à la première place de l’édition locale du Guiness book pour sa levée de fonds.

Si l’argent peut aider à atteindre un objectif ambitieux mais ici prétentieux, ce n’est en aucun cas une condition suffisante.

Ce sera toujours le Consommateur qui sera l’arbitre ultime.

Alors pour Cajoo, goPlouf ou goPuff ?

J’ai peur que la limite artificielle des 15 minutes promises n’adresse surtout que les besoins d’hipsters hystériques des beaux quartiers, qui voudraient juste impressionner leurs amis quand le frigo est vide d’Apéricubes

Je ne serais pas étonné de voir un jour de la burrata à la truffe dans le Cajoo de la rue des Martyrs ! (extrait du texte déjà cité de Pierre Entremont)

Ah au fait Cyril Bertrand, Franck Sinatra ne parlait pas de Paris mais de New York dans cette citation détournée

“If you can make it here (he meant Paris, we were told), you can make it anywhere”.

Décidément la bataille de Paris n’était pas encore gagnée pour Cajoo

En attendant la suite et pour ses premiers mois, Kchehck attribue à Cajoo la note minimale Kd ce qui n’en fait pas encore malheureusement une start-up of the Bitch!

Cependant, cette évaluation n’étant valable que 6 mois à partir d’aujourd’hui, tous les espoirs sont permis.

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