Rien ne sert de courir ; il faut partir à point. Cette Licorne et ce Cafard en sont un témoignage…

Casper Sleep Inc. a été créée en 2014 par Philip Krim pour commercialiser en ligne un matelas compressé livré dans une boîte de la taille d’un frigidaire afin de réduire drastiquement le coût au volume du transport.

La start-up new-yorkaise vise principalement une clientèle citadine composée de milleniums.

Son produit phare bénéficie d’une livraison gratuite, d’une garantie satisfait ou remboursé de 100 jours en plus de celle de 10 ans contre les défauts et vices cachés de fabrication.

En cas de retour durant la première période, le matelas interdit légalement à la revente sur le sol U.S., sera offert par Casper à une organisation caritative proche de son lieu de livraison initial.

Welcome to the sleep economy!

Depuis ses débuts, Casper a diversifié son offre commerciale en proposant des oreillers, des draps, un protège-matelas et même une veilleuse de nuit…

Sous le symbole CSPR, elle a fait son entrée au New York Stock Exchange le 5 février 2020 sur la base d’une valorisation de 476 millions de dollars et d’une action proposée au prix de 12 dollars. Toutes les deux ont été revues à la baisse par rapport aux ambitions de départ de son fondateur/CEO.

Sa dernière augmentation de capital entre investisseurs privés datait du 27 mars 2019. C’était une série D pour un montant de 100 millions de dollars valorisant alors la start-up à 1,1 milliard de dollars ! Les investisseurs Target, NEA, IVP et Norwest Venture Partners avaient participé ainsi à la naissance d’une nouvelle Licorne.

En moins d’un an, elle avait gagné et ensuite perdu son statut d’animal mythique. Sa capitalisation a continué de fondre pour atteindre 407,04 millions de dollars ou 10,26 dollars l’action selon la dernière cotation en date du 14 février 2020. C’est presque 100 millions de moins que la valorisation pre money de la série B établie en 2015 à 500 millions de dollars…

En tout, l’entreprise new-yorkaise aura reçu durant ses différentes levées de fonds pre IPO, un total de 339,7 millions de dollars.

La start-up ne prévoit pas de gagner de l’argent. Elle l’a mentionné brièvement page 31 dans son document d’introduction de 228 pages hors annexes

We have a history of losses and expect to have operating losses and negative cash flow as we continue to expand our business.

Effectivement, il est difficile de prévoir la sortie du tunnel quand les dépenses en marketing ne font qu’augmenter comme précisé page 88

Sales and marketing expenses were $114.0 million for the nine months ended September 30, 2019, an increase of $21.3 million, or 23.0%, compared to $92.7 million for the nine months ended September 30, 2018. Sales and marketing expenses increased as we continued to invest in driving traffic to our e-commerce website, marketing our products to consumers and building our brand. Sales and marketing expenses as a percentage of sales revenue, net increased from 35.7% for the nine months ended September 30, 2018 to 36.5% for the nine months ended September 30, 2019, due to a combination of increased marketing spend to promote new products, such as the Casper and Wave Hybrid mattresses, and increased discounts and adjustments which impacted net revenue.

Il faut dire qu’elle évolue sur le marché du Bed in a Box, quasiment sans véritable barrière à l’entrée et devenu par conséquent, très fortement concurrentiel. Elle est obligée de l’admettre page 166

Within the mattress category, we compete primarily with legacy mattress manufacturers, retailers, and direct-to-consumer companies. Among the legacy mattress manufacturers, we compete with nationally recognized brand names such as Tempur Sealy International, Serta Simmons Bedding, and Sleep Number. With respect to direct-to-consumer providers, we compete with more recent entrants to the market, such as Purple and Leesa.

Face à cette concurrence composée en réalité d’au moins plusieurs centaines d’acteurs, j’ai identifié une start-up Cafard remarquable à Alpine dans l’Utah.

Purple Innovation a été créée par deux frères mormons, Terry et Tony Pierce, qui semblent avoir su bien mieux tirer leur épingle du jeu.

Leur entreprise n’a commencé à vendre des matelas que le 22 janvier 2016 soit deux ans après Casper. Avant l’annonce de son entrée au NASDAQ le 27 juillet 2017 sans IPO, elle n’a jamais eu besoin de lever de l’argent auprès d’une société de capital risque.

Si le créateur de Casper est un mercenaire, les deux frères Pierce sont des missionnaires.

Leur entreprise bénéficie de 4 Éléments Différenciateurs

Élément différenciateur #1 : L’État du Grand Lac Salé offre un environnement low cost en terme de salaires et d’occupations industrielles ou commerciales au m2

Élément différenciateur #2 : Purple a intégré son propre outil de production pour concevoir ses matelas contenant une grille en polymère élastique en forme d’une gauffre géante de couleur violette

Élément différenciateur #3 : Purple a une communauté de fans importante sur sa chaîne YouTube qui lui permet de se faire connaître sans dépenser des sommes plombant sa rentabilité. Sa vidéo pleine d’humour publiée le 7 avril 2018 intitulée Does Your Mattress Pass The Human Egg Drop Test? y a dépassé les 73 millions de vues…

Élément différenciateur #4 : Purple est devenue rentable au troisième trimestre 2019

Net income was $8.4 million for the third quarter 2019 compared to a net loss of $(4.4) million in the year ago period.

Purple est valorisée 767,90 millions de dollars au 14 février 2020…

Share

Rien ne sert de courir ; il faut partir à point. Cette Licorne et ce Cafard en sont un témoignage…

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *